시장 변동성의 지표 VIX(CBOE Volatility Index)에 대해 알아보자

미국 주식시장에서 시장의 단기 변동성을 나타내는 핵심 지표로 알려진 VIX, 또는 CBOE Volatility Index는 투자자들에게 현재 및 미래의 시장 불안정성에 대한 중요한 정보를 제공합니다. 이 지수는 CBOE(시카고 옵션 거래소)에서 제공되며, S&P 500 지수 옵션 가격을 기반으로 계산됩니다. 이 글에서는 VIX의 개념, 계산 방식, 활용, 그리고 다른 지수와의 비교 등을 다루어보겠습니다.

 

*VIX의 개념

VIX는 향후 30일 동안의 S&P 500 지수의 변동성에 대한 시장의 기대치를 나타내는 지수입니다. 이는 투자자들이 미래의 시장 변동성을 어떻게 예측하고 있는지를 보여주는 도구로 활용됩니다. 1993년에 Robert E. Whaley 교수에 의해 처음으로 제안된 이후, VIX는 주식시장에서 투자자들의 불안정성에 대한 핵심 지표로 자리매김하였습니다.

 

*VIX의 계산 방식

VIX는 S&P 500 지수 옵션 가격을 통해 계산됩니다. 주로 사용되는 계산 방식은 복잡하지만, 핵심은 S&P 500 지수의 향후 30일 동안의 옵션 가격의 변동을 반영하여 VIX를 도출하는 것입니다. 주가지수 옵션의 가격은 시장 참여자들의 기대와 투자자들 간의 거래를 통해 형성되며, 이를 통해 VIX는 주가의 불안정성을 추정합니다.

 

*VIX의 활용

VIX가 상승할수록 시장 참여자들의 불안정성이 증가하는 것으로 해석됩니다. 주식 시장이 불안정하고 예측하기 어려울 때 VIX는 높아지며, 이는 주가의 급격한 변동이 예상되고 있다는 신호로 해석됩니다. VIX가 낮을 경우에는 시장이 안정되어 있거나 예상치로의 움직임이 크지 않다고 해석됩니다.

불안정성이 증가할 때 투자자들은 위험 회피 경향을 보이며 주식에서 안전자산으로 자금을 이동시키는 경향이 있습니다. 따라서 VIX는 투자자들이 시장의 불안정성을 어떻게 인식하고 있는지를 파악하는 데 중요한 지표로 활용됩니다.

 

*VIX와 다른 변동성 지수의 비교

유럽에서는 VSTOXX가 EuroSTOXX 50 지수의 변동성을 측정하는 데 사용되며, 이와 같이 세계 각국에서는 각 지수에 따라 해당 지역의 시장 불안정성을 측정하는 지표가 활용되고 있습니다. 또한, 우리나라에서는 KOSPI 200 지수의 변동성을 측정하는 VKOSPI가 활용되고 있습니다.

VIX는 금융 시장에서 투자자들이 예상하는 불안정성을 나타내는 중요한 지표 중 하나입니다.

그러나 모든 지표와 마찬가지로 VIX도 완전한 예측 도구가 아닙니다. 그러므로 VIX를 종합적으로 평가하고 다른 지표와 함께 활용하는 것이 투자에 더욱 도움이 될 것입니다.